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穆迪:中国主权评级下调对国内受评机构的影响有限丨评级机构WeeklyOu

来源:搜狐    时间:2017-10-18 11:26

整理:吴越/第一财经研究院研究员

导语

穆迪表示,中国主权评级下调对国内受评机构的影响有限。在下调中国主权评级后,穆迪下调了35个中国债券发行主体(26家企业,12家金融机构,大部分受政府支持)评级,将3个金融机构的评级列入下调观察清单。它们仅占中国受评机构的很小一部分,非金融机构下调占比为15%,金融机构下调占比为17%。标普表示,里斯本第50条款之后,英国企业或能从不确定中找寻机遇。英国退欧谈判将在未来两年内完成,不能达成任何协议的风险也是存在的,至少在未来两年,英国将充满不确定性。但是,标普认为,英国和欧盟的关系将有序地向一个新的全面关系转变,当然,转变过程和进一步协议的实施是逐步的。中诚信表示,中国绿色债券不断发行,现券交易保持回暖趋势。截至5月26日,2017年中国境内累计发行绿色债券31只,规模共计610.4亿元,在同期全球绿色债券市场中占比21.2%。

主权评级调整方面,穆迪将巴西Ba2的评级展望由稳定调为负面;穆迪将卡塔尔评级由Aa2下调至Aa3;标普将巴林BB-的评级展望由稳定调为负面。上调方面,穆迪将科威特Aa2的评级展望由负面调为稳定;穆迪将阿联酋Aa2的评级展望由负面调为稳定;穆迪将阿布扎比(阿联酋最大酋长国)Aa2的评级展望由负面调为稳定;标普将保加利亚BB+的评级展望由稳定调为正面;标普将乌拉圭BBB的评级展望由负面调为稳定。

一周经济观点

穆迪:中国主权评级下调对国内受评机构的影响有限。(2017.6.2)

  • 在下调中国主权评级后,穆迪下调了35个中国债券发行主体(26家企业,12家金融机构,大部分受政府支持)评级,将3个金融机构的评级列入下调观察清单。它们仅占中国受评机构很小一部分,非金融机构下调占比为15%,金融机构下调占比为17%。

  • 中国主权评级下调反映的是整体财政实力的下降。穆迪预计,中国的潜在增长将放缓、经济将愈加依赖政策刺激、债务水平上升。

  • 大部分非金融企业评级未受影响。177家企业和基建公司中149家未受影响。大部分金融机构评级也未受影响。此外,穆迪对中国主权评级中“宏观状况”指标的评价维持在“稳健(Moderate)”。

标普:里斯本第50条款之后,英国企业或能从不确定中找寻机遇。(2017.5.30)

  • 英国退欧谈判将在未来两年内完成,不能达成任何协议的风险也是存在的,至少在未来两年,英国将充满不确定性。

  • 但是,标普的基础观点认为,英国和欧盟的关系将有序地向一个新的全面关系转变,当然,转变过程和进一步协议的实施会是逐步的。

  • 同时,对英国企业而言,我们或将看到他们与欧盟以外快速增长的经济体之间建立更紧密的联系。这将要求英国增加公共和私人部门的投资和对科研的投入,因为流入的国外直接投资(FDI)或将减少。

  • 培养技能更高的劳动力和企业从全球雇佣员工的能力将变得更加重要。

中诚信:中国绿色债券不断发行,现券交易保持回暖趋势。(2017.5.27)

  • 截至5月26日,2017年中国境内累计发行绿色债券31只,规模共计610.4亿元,在同期全球绿色债券市场中占比21.2%。

  • 自2016年绿色债券市场启动以来,目前中国境内贴标绿色债券与贴标绿色资产支持证券共计发行84只,累计规模达到2662.7亿元,约占同期全球绿色债券发行规模的31.58%。从债券种类看,金融债仍为目前发行规模最大、发行只数最多的绿色债券品种,共计发行39只,规模合计2036亿元,在中国境内绿色债券市场中占比为76.5%。

  • 截至5月26日,2017年绿色债券累计现券交易规模为401.07亿元。中诚信表示,绿色债券的二级市场今年以来保持稳步回升,综合来看,5月份的绿色债券交投情况有逐步改善的趋势,月度交易规模有望达到年内新高。

图1 中国境内绿色债券发行情况(截止5月26日)

穆迪:中国主权评级下调对国内受评机构的影响有限丨评级机构WeeklyOu

来源:中诚信

图2 绿色债券月度现券交易额(截止5月26日)

穆迪:中国主权评级下调对国内受评机构的影响有限丨评级机构WeeklyOu

来源:中诚信

一周评级下调

  • 国家amp;主权债务评级

穆迪将巴西长期发行主体及高级无担保债务评级Ba2的展望由稳定调为负面。调整依据为:1)近期的政治事件使改革不确定性提高;2)以及对该国经济复苏负面影响上升。(2017.5.26)

穆迪将卡塔尔长期发行主体及高级无担保债务评级由Aa2下调至Aa3,展望由负面调为稳定。下调依据为该国外部实力减弱,增长可持续性的不确性提高。(2017.5.26)

标普将巴林长期本、外币主权评级BB-的展望由稳定调为负面,确定其短期本、外评级为B。同时将巴林中央银行的评级展望由稳定调为负面。调整依据为穆迪认为该国外部资产和政府债务状况将继续恶化。(2017.6.2)

一周评级上调

  • 国家amp;主权债务评级

穆迪将科威特长期发行主体及高级无担保债务评级Aa2的展望由负面调为稳定。调整反映了穆迪认为,有充分迹象表明该国政府能有效实施财政和经济改革从而保持中期信用,该国的改革计划目标包括多元化并加强经济基础和预测收入。(2017.5.26)

穆迪将阿联酋长期发行主体及高级无担保债务评级Aa2的展望由负面调为稳定。调整依据为1)通过加速改革,有效应对低油价环境;2)财政和经常账户状况预期改善;3)经济增长和多元化预期。(2017.5.26)

穆迪将阿布扎比(阿联酋最大酋长国)长期发行主体及高级无担保债务评级Aa2的展望由负面调为稳定。调整依据为:1)通过加速改革,有效应对低油价环境;2)银行系统健康,支持经济增长前景;3)或有债务风险下降。(2017.5.25)

标普将保加利亚长期本、外币主权评级BB+的展望由稳定调为正面,确定其短期本、外评级为B。调整依据为该国外部实力和财政状况改善。(2017.6.2)

标普将乌拉圭长期本、外币主权评级BBB的展望由负面调为稳定,确定其短期本、外评级为A-2。调整依据为该国经济好转的预期将更好的平衡风险。(2017.5.30)

一周评级

  • 国家amp;主权债务评级

惠誉确定南非长期本、外币主体违约等级为BB+,展望稳定,评级上限为BBB-,短期本、外币主体违约等级为B。(2017.6.1)

惠誉确定突尼斯长期本、外币主体违约等级为B+,展望稳定,评级上限为BB-,短期本、外币主体违约等级为B。负面展望主要反映该国经济复苏、中期债务稳定预期的不确定性。(2017.5.19)

穆迪确定保加利亚长期发行主体及高级无担保债务评级为Baa2,展望稳定。(2017.5.26)

标普确定爱尔兰长、短期本、外币主权评级分别为A+和A-1,展望稳定。(2017.6.2)

标普确定南非长、短期外币主权评级分别为BB+和B,长、短期本币主权评级分别为BBB-和A-3,展望负面。(2017.6.2)

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